太阳城国际娱乐开户 苏宁云商:长期


  [摘要]

  业绩基本符合预期,1H2016净利润同为-1.21亿元公司公布2016年中报:1H2016实现营业收入687.15亿元,同比增长9.01%;归属于母公司净利润为-1.21亿元,同比下降134.79%;扣非归母净利润为-6.90亿元,折合EPS为-0.07元,同比下降7.85%,业绩基本符合我们的预期。单季度拆分来看,2Q2016实现营业收入368.72亿元,太阳城官方下载,同比增长9.77%,增幅大于1Q2016增长的8.13%,归属于母公司净利润为1.75亿元,同比下降74.28%,降幅小于1Q2016下降的10.79%。公司预计2016年1-9月份归母净利润为-3.21亿元至-2.21亿元。

  主营业务收入同比增长8.79%,通讯与数码产品销售收入的增长是主因截至2016年6月30日,公司已进入297个地级以上城市,拥有各类店面1522家,其中云店80家,常规店1352家(旗舰店271家、中心店397家、社区店684家),县镇店39家,红孩子店27家,超市店23家,乐购仕店1家。报告期内,公司主营业务收入678.01亿元,同比增长8.79%。

  公司主营业务收入增长的原因是公司充分发挥O2O模式优势,线上线下联动发展,线下深耕细作,注重经营质量提升,提高坪效,线上实施积极的促销推广策略,不断丰富产品结构。分产品来看,通讯/小家电/数码及IT/空调器的营业收入分别为161.76/118,申博现金网娱乐.00/107.81/80.82亿元,同比分别增长30.17%/8.79%/27.14%/9.50%;彩电音像碟机/冰箱洗衣机/安装维修业务的营业收入分别为94.00/103.16/5.25亿元,同比分别下降16.15%/5.75%/8.26%。

  毛利率同比下降0.77个百分点,期间费用率同比下降1.04个百分点报告期内公司综合毛利率为14.49%,较上年同期下降了0.77个百分点,主营业务毛利率为13.62%,较上年同期下降了0.96个百分点,其中通讯/冰箱洗衣机/小家电/数码及IT/空调器/安装维修业务的毛利率分别为7,申博太阳城线路检测中心 华夏基金公司太阳城亚.18%/17.96%/18.40%/4.34%/16.48%/14.64%,较上年同期分别下降了2.28/0.87/0.57/0.74/0.59/5.61个百分点,彩电音像碟机的毛利率为17.80%,较上年同期增长了0.10个百分点。

  报告期内公司期间费用率为15.57%,较上年同期下降了1.04个百分点,其中销售/管理费用率分别为12.26%/3.10%,申博现金网娱乐 速度与激情上映 菲律宾申博代理网 电,较上年同期分别下降了0.80/0.33个百分点。财务费用率为0.21%,较上年同期增长了0.09个百分点。销售费用率下降的原因是公司内部强化绩效管理,进一步优化组织、流程,人效提高;加强广告的精准投放以及厂商联动,投入产出效率提升。

  短期利润仍有压力,长期关注与阿里巴巴的合作:

  公司于2016年5月非公开发行19.27亿股后,股本增至93.10亿股。

  其中,阿里巴巴集团旗下的淘宝(中国)软件有限公司现金出资282.33亿元,以每股15.17元的价格认购公司非公开发行的股票18.61亿股,持股比例为19.99%,成为公司的第二大股东。

  公司与阿里巴巴结盟,将公司在线下的门店、物流等优势与阿里巴巴在线上的优势结合起来,降低成本,提高服务质量。预计公司的销售收入将随着与阿里巴巴的合作深入而持续增长,市场占有率将继续稳步提升此前。

  但短期内,澳门太阳城代理合作 “习主席玛汝申博太阳城娱乐网!”,因为电商过度竞争等原因导致公司主营业务难以盈利。

  调整盈利预测,维持买入评级和目标价15元我们调整公司2016-2018年全面摊薄EPS分别为0.00/0.01/0.04元。

  我们看好苏宁物流的物业价值和供应链优势,虽然短期利润方面恢复仍然尚需时日,但随着与阿里巴巴的深入合作,未来潜力巨大,维持买入评级,维持公司未来12个月15元的目标价。


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